Što je obrtni kapital – što bi poduzetnik trebao znati o tome?

Poslovanje Usluge

Financijska likvidnost poduzeća u velikoj mjeri ovisi o razini i strukturi obrtnih sredstava. Što je obrtni kapital? Kako pravilno upravljati njime? Savjetujemo vam u članku u nastavku.

Obrtni kapital – definicija

Obrtni kapital je vrijednost koju dobijemo oduzimanjem kratkoročnih obveza u odnosu na:

  • dobavljači - zbog neplaćenih računa za izvršene isporuke,

  • zaposlenici - zbog primanja,

  • banke - zbog kratkoročnih kredita,

  • sustav financiranja države - za poreze, doprinose za socijalno osiguranje, naknade i druge tekuće obveze

na vrijednost obrtne imovine društva.

Bruto vrijednost ove vrste kapitala predstavlja obrtna imovina poduzeća (kratkotrajna imovina) koja se koristi u tekućem poslovanju. S druge strane, neto vrijednost se definira kao razlika između stalnog kapitala i dugotrajne imovine ili kao razlika između kratkotrajne imovine i kratkoročnih obveza.

Zapamtiti!

Neto obrtni kapital je također onaj dio fiksnog kapitala poduzeća koji financira obrtna sredstva, ali ne financira dugotrajnu imovinu.

U obrtna sredstva društva mogu se nalaziti samo ona sredstva koja su u društvu manje od 12 mjeseci.

Na primjer, neto obrtni kapital (također poznat kao obrtni kapital) može uključivati: zalihe (roba, gotovi proizvodi, materijal, poluproizvodi i nedovršena proizvodnja, predujmovi za isporuke), kratkoročna potraživanja (porezi, subvencije, carina, osiguranje, ostalo, za robe i usluge, u tijeku sudski postupci, ostalo) kratkoročna ulaganja (novčana i ostala novčana imovina, ostala kratkoročna ulaganja).

Zašto je važan obrtni kapital?

Obrtni kapital pomaže poduzeću u održavanju financijske likvidnosti. To može biti posebno korisno kada kupci kasne s plaćanjem ili kada trgovac ima problema s prodajom svoje robe. Prisutnost obrtnog kapitala omogućuje nastavak poslovanja bez uzimanja kredita. Osim toga, radi se o zaštiti od posljedica financijskog gubitka, koji se može pokazati vrlo opasnim za tvrtku.

Ako poduzeće ima pozitivna obrtna sredstva, znači da ima određenu granicu solventnosti, zahvaljujući kojoj će moći plaćati svoje obveze i u slučaju lošije financijske situacije.

Važno je održavati odgovarajuću razinu neto obrtnog kapitala kako bi se održali odgovarajući omjeri između stope rasta poduzeća, njegove prodaje i razine obrtne imovine.

Važno!

Za povećanje razine obrtnog kapitala tvrtke:

  • umanjiti stanje svoje dugotrajne imovine likvidacijom nepotrebnih sredstava, likvidacijom iskorištenih sredstava ili kao posljedicu ograničavanja ulaganja vezanjem vlastitih sredstava na duže razdoblje,

  • povećati stalni kapital, izdvajajući veliki dio dobiti za razvoj,

  • povećati vlasnički kapital izdavanjem dionica,

  • povećati razinu dugoročnih obveza.

Za smanjenje razine obrtnog kapitala:

  • povećati dugotrajnu imovinu (npr. kupnjom dionica i obveznica, kupnjom nematerijalne dugotrajne imovine, davanjem dugoročnih zajmova),

  • smanjiti stalni kapital (npr. otplatom dugoročnih dugova, pokrivanjem gubitaka dopunskim kapitalom ili povlačenjem dionica).

Potražnja poduzeća za obrtnim kapitalom - kako izračunati?

Za izračunavanje zahtjeva za obrtnim kapitalom tvrtke, neto novčani saldo mora se oduzeti od vrijednosti obrtnog kapitala.

Iznos potrebnog obrtnog kapitala ovisi o tržišnoj situaciji danog poduzeća.

Veća potražnja može nastati ako:

  • rokovi plaćanja će se produžiti od strane kupaca tvrtke,

  • rokovi plaćanja obveza bit će skraćeni,

  • prodaja robe će se povećati.

Upravljanje obrtnim kapitalom – sastojci i strategije

Kada se radi o upravljanju obrtnim kapitalom poduzeća, prije svega treba voditi računa o ravnoteži između njegove financijske likvidnosti i profitabilnosti poslovanja. Stoga se u slučaju upravljanja obrtnim kapitalom posebno treba usredotočiti na:

  • gotovina - kako bi se zadržao takav iznos koji će omogućiti podmirenje obveza na vrijeme;

  • zalihe - tako da njihova razina omogućava nesmetanu proizvodnju i dovoljna za proizvodnju nove robe; u ovom trenutku također treba imati na umu osigurati najniže moguće troškove skladištenja, transporta i naručivanja;

  • potraživanja - reguliranjem kreditne politike društva; u ovom slučaju vrijedi nagovoriti kupce na kupnju, ali istovremeno kontrolirati utjecaj produženih rokova plaćanja kako bi on bio što manji;

  • kratkoročni dug - odabirom takve strukture kratkoročnih izvora financiranja koja će omogućiti što niže troškove servisiranja duga.

Strategije koje se mogu koristiti za upravljanje obrtnim kapitalom tvrtke su kombinacije upravljanja tekućom imovinom i upravljanjem obvezama. Postoje četiri takva koncepta.

Agresivna strategija

Riječ je o taktici upravljanja kratkotrajnom imovinom i obvezama, u kojoj je cilj održati nisku ravnotežu kratkotrajne imovine u odnosu na tekuće obveze. Njegova karakteristična značajka je mogućnost stjecanja visoke dobiti, ali uz visoku razinu rizika.Rezultat primjene ove strategije je smanjenje financijske likvidnosti i povećanje profitabilnosti poduzeća.

Korištenjem ovog koncepta u odnosu na imovinu, cilj je ograničiti likvidnu imovinu (ispod razine od 50% imovine). Osnova učinkovitosti aktivnosti koje se poduzimaju u sklopu ove strategije je visoka isplativost dugotrajne imovine, čije korištenje ne bi dovelo do većeg zamrzavanja obrtne imovine. Održavanje niskog udjela gotovine u imovini doprinosi postizanju veće razine povrata na kapital.

Nasuprot tome, u slučaju agresivne strategije odgovornosti, cilj je maksimizirati periodična financijska sredstva na račun fiksnog kapitala. To se odnosi na održavanje kratkoročnih obveza na razini većoj od 50% vrijednosti obveza. Korištenje takve taktike povezano je s rizikom gubitka financijske likvidnosti i povećanjem tekućeg kapitala zbog povećanja graničnog troška kapitala. Potonja aktivnost uzrokovana je nužnošću postizanja odgovarajuće stope povrata na kapital, koja može nadoknaditi rizik gubitka financijske likvidnosti.

Započnite besplatno probno razdoblje od 30 dana bez obaveza!

Konzervativna strategija

Ovakav način upravljanja kratkotrajnom imovinom i obvezama temelji se na održavanju visoke razine kratkotrajne imovine, uz zadržavanje niske vrijednosti kratkoročnih obveza. Tipična za njega je šansa da ostvari mali profit uz malu razinu rizika. Učinak primjene konzervativne strategije je dobivanje visoke financijske likvidnosti, ali je povezano sa smanjenjem profitabilnosti poduzeća.

U slučaju imovine, ova strategija je držanje velikog iznosa (preko 50%) najlikvidnije imovine – kratkoročnih vrijednosnih papira i gotovine. Preostali višak koristi se za likvidaciju neočekivanih obveza (ali samo u slučaju da nema odgovarajućeg iznosa iz poslovnih primitaka). Postojanost takvog viška znači manji mogući profit. Štoviše, u slučaju neočekivane potražnje mogu nastati dodatni troškovi iz zaliha.

S druge strane, primjena konzervativne strategije u slučaju obveza usmjerena je na minimiziranje kratkoročnih obveza u strukturi duga poduzeća (razina ispod 50% vrijednosti obveza). Sastoji se od minimiziranja kratkoročnog zajma ili odustajanja od dugoročnog zajma u korist kapitala. Nažalost, takva taktika čini nužnim postizanje visoke stope prinosa, koja bi bila dovoljna za pokrivanje gubitka uzrokovanog uključivanjem skupog vlasničkog kapitala. Međutim, postoji i pozitivna strana - smanjuje se rizik od insolventnosti.

Umjerena strategija

Među gore opisanim taktikama postoji umjerena strategija. Može pretpostaviti konzervativnu strategiju imovine i agresivnu strategiju odgovornosti - ili obrnuto: agresivnu strategiju imovine i konzervativnu strategiju odgovornosti. To utječe na uravnoteženu prirodu i sigurnost ove taktike - zahtijeva prosječne troškove vanjskog financiranja, daje minimalnu financijsku likvidnost i umjerene učinke financijske poluge. Time se kao rezultat minimizira rizik i omogućuje nastajanje racionalnih troškova korištenja obrtne imovine.

Odabir konkretne financijske strategije upravljanja obrtnim kapitalom poduzeća ovisi o mnogim čimbenicima. Prije svega, važna je trenutna gospodarska situacija u zemlji koja oblikuje potražnju i ponudu u određenom razdoblju. Osim toga, važan je i profil djelatnosti tvrtke – jedan model neće raditi u svim slučajevima. Menadžeri također moraju odlučiti o stopi povrata na kapital koja im najviše odgovara i o uključenim rizicima.

Za tvrtke koje tek počinju ili su u financijskoj krizi, može biti dobro rješenje koristiti konzervativnu strategiju (osiguranje niskih prinosa uz niski rizik). S druge strane, tvrtke s osobljem upoznatim s tržištem, kupcima i dobavljačima mogu koristiti agresivnu strategiju (pretpostavljajući visoku dobit i visok rizik).